化工行业-向好趋势不变

根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布较分散：化工品再度拔得头筹，有9家公司入选，机械制造、软件、金属与采矿各有2家公司入选。本期我们选择化工品行业进行点评。
　　在经历了连续三个多月的上涨后，5月份大多数化工品价格环比出现了下跌，从华泰证券重点跟踪的42类化工品价格来看，环比下跌的有24类，上涨的有16类。其中涨幅较大的为国际原油、国际天然气、国际汽油、BDO、MDI、硝酸、己二酸。下跌较大的为甲醇、烧碱、醋酸、硫酸、氯化钾。
　　从6月1日成品油价格调整状况来看，尽管根据此前公布的价格管理办法，此次价格调整基本已经在市场预测之内，但前后两次价格调整还是体现出了成品油价格管理的不确定性，因此炼油行业虽然政策明确但并不能保证利润稳定。
　　受益于国家政策，化工行业偏下有的塑料和橡胶等行业率先复苏：国家出台的家电和汽车消费刺激政策，推动家电和汽车销量上升，带动塑料和橡胶的需求。塑料和橡胶的产量和价格均大幅回升，尤其值得注意的是聚苯乙烯增长高达13%。双良股份和金发科技受益明显。
　　安信证券认为基础化工下半年的复苏是大概率事件：宏观的观点是国内宏观经济增速已经见底，基本面在逐步好转。其认为本轮国内经济的复苏，主要来自于政府投资的拉动，再通过财政政策拉动国内消费的经济复苏过程。从国际情况看，09年3-4月份以来，欧美消费者信心指数和PMI指数出现了触底反弹的迹象，同时人民币跟随美元贬值，对我国产品的出口有利，预计外需的恢复将会提前。基础化工行业作为周期性行业受需求拉动的影响非常显著，判断09年下半年化工行业的逐步复苏是值得期待的。鉴于经济复苏传导到基础化工有一个过程，暂维持行业评级“同步大市-A”，下半年将择机提高评级。