化工行业复苏仍处浅层状态四季度受下游需求影响
经过一季度下游补库存带动的需求旺盛和二季度补库存结束引发的需求低迷阶段，化工行业三季度呈现相对平稳的状态。行业先行指标PMI指数反映行业处于复苏过程中，但从产能利用率及盈利能力来看，化工行业的复苏仍处在浅层状态。
从产量数据来看，2009年1-8月石油化工产品主要产品产量已经出现了较为明显的回升趋势，从主要化工产品来看，除了原油、乙烯、纯碱、电石之外，其他产品1-8月产量均开始同比增长，其中以合成橡胶、农药、钾肥、汽油等产品产量增长最为明显。从8月份产量数据来看，这一增长趋势更为明显，尤其是下游行业石化产品同比增幅都维持在20%以上，这显示出随着下游主要需求的逐步回升，石化行业已经逐步加大了生产力度。
从各方面状况表明，尽管目前石化行业依旧处于行业景气度底部，恢复尚需时日，但从合成纤维单体、合成橡胶等行业状况来看，由于下游行业需求的恢复，这些行业的景气度已经开始出现回升的趋势，利润状况也有明显的好转。化肥、电石、氯碱、塑料等企业开工率都已经逐步恢复到了70%以上，在需求不足的背景下，这导致了产品库存有增加的趋势，进而引起产品价格的下降，但随着房地产等行业的逐步恢复，上述行业的景气状况将逐步回升。
四季度，石化行业的复苏主要受下游需求恢复的影响。需求拉动化工行业景气回升将越来越明显的在合纤原料、合成橡胶以及染料助剂、改性塑料、聚氨酯等直接相关子行业中率先表现出来。而纯碱、烧碱等基础化工产品以及合成树脂、有机硅等相关产品则主要将取决于地产行业新建住房开工状况的回升。四季度化工行业需求将面临一正一负两方面影响，正面因素是宏观经济正在复苏过程中，房地产数据也在逐步好转；负面因素是四季度为化工行业淡季，化工品价格往往走势平淡。综合来看，四季度化工行业实体层面预计将表现得波澜不惊。随着目前房地产行业的恢复状况，2010年初需求回升因素越来越清晰的表现将推动行业景气的回升。 |
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